Cet article se propose d’examiner l’existence d’une contrainte politique imposée par les institutions communautaires européennes au gouvernement français, de la mise en place du Système monétaire européen au « tournant de la rigueur » adopté par le gouvernement Mauroy en mars 1983, et d’en identifier les acteurs. Ce sera l’occasion de saisir la répercussion sur le plan des relations communautaires, de la politique économique menée par la France après l’élection de François Mitterrand à la présidence de la République, à contre-courant vis-à-vis des autres pays de la Communauté. On s’interrogera, enfin, sur l’action de la Banque de France, en désaccord profond avec le gouvernement quant à la définition de la politique économique et monétaire du pays, dans les instances communautaires au sein desquelles elle est amenée à siéger.